PG电子平台在勿爷看来，有央企背景的招商积余，其前身之一便是中航地产，除了业务契合之外，收购机场物业有一定的优势。
据公开资料，招商积余早前就已布局航空物管领域，服务覆盖民航总局、中国航发、中航成飞、洪都航空等相关机场的运维、调度保障，可谓经验丰富。
落实到战略层面，本次收购上航、南航物业是招商积余夯实大物业战略的操作，与其他物企收购住宅商管相比，聂黎明有点不走寻常路。
勿爷统计了下，算上如上两宗并购，招商积余目前有多条机场物业，其中另外两条是外拓中标，分别是：
据不完全统计，其他如保利物业、万物云、碧桂园服务、鲁商服务、润华物业所拥有的机场物业数量分别是：
不过从在管规模来看，这两宗并购为其贡献的管理面积合计不到300万平方米，除了坐稳航空物业领域的带头大哥位置外：
年初业绩会上，董事长聂黎明放言，年内实现营收103亿，可中报营收只有47.79个小目标，一半都未到；而三季报营收是75.91亿，相比中报，单是第三季度增加了28.12亿。
如果按照这个季度增量，招商积余全年实现营收103亿，貌似问题不大。再加上这两宗并购，似乎已经上了保险。
据公告，上航物业2021年1-8月营收、净利润分别为1.11亿元，752.39万元；2020年营收、净利润分别为1.62亿元，-0.68万元；
简单估算一下，上航物业、南航物业全年营收分别约是，1.66亿、1.79亿，合计3.45个小目标。
但是有个不容忽视的问题是，管理、营收规模增加了，备受诟病的盈利率能力垫底的问题也有改善吗？答案不是很乐观。
勿爷注意到，根据其财务数据估算，上航物业、南航物业2021净利率分别约是6.8%、16.8%。
而招商积余2020年、2021年中报的净利率是4.7%、5.19%；两个标的的盈利水平都高于招商积余。
不过按照两宗并购营收、净利润体量，在超百亿的的营收中占比微乎其微，能提升的盈利能力可能只有一丢丢的十分之一，几乎可以忽略不计。
不过，勿爷觉得，这两宗收并购只是招商积余大物管战略的破冰之举，账上有钱的招商积余未来可能还会更多的动作。
至于提升的盈利能力，除了降本增效举措外，接下来还要看聂黎明大资管的牌面怎么打，毕竟号称大资管的业务，在中报所有业务中毛利率最高，但营收贡献只有5.66%，一点也不大。
还有就是占据近半壁资产、营收贡献只有1.5%的房地产资产若分离出去了，招商积余才真的有积余。返回搜狐，查看更多
